回顾2024年全年的投资操作，总体上功过各半，一句话概括：二三季度要好于一四季度。
首先一季度对于市场流动性的判断过于乐观，认为在年初这样信贷投放比较宽松的时点，市场总体环境应该是偏暖的。但实际结果是因为年初市场出现快速下跌，引发了雪球等衍生产品的爆仓，进而导致权益市场出现结构性的流动性枯竭。在这一过程中，组合对于市场后续始终保有一定期待，特别是转债价值被流动性冲击到历史级别低位，不忍止损的心态导致错过了一个又一个合理减仓的机会，虽然后续市场确实出现的显著的反弹，但其中给投资人带来较大的回撤压力是难辞其咎的。
正是经历了一季度的错误，痛定思痛对固有的观点和框架进行了总结，随后二三季度开始大幅调整应对措施。首先是详细结合了更高频的宏观数据以及一些实地调研数据，并将数据与实际策略模型相结合，修正了前期过于激进的投资策略，转为总体保守、局部灵活，相机抉择的投资策略。从结果来看二三季度较好的控制了组合回撤，部分阶段净值还在逆势中有所增长。
不过三季度末政策迅速转向对于组合策略的挑战是巨大的。回顾具体操作，能够很好的在转向初期从保守转为积极，大幅增加权益敞口，降低久期风险暴露，并在随后一周市场快速上涨过程中取得优于同类产品的表现。但进入到四季度之后，市场波动加大，结构开始分化，操作难度进一步增加。一方面在市场变动初期由于一些赎回因素导致组合难以快速降低仓位，导致个别交易日净值回撤较大，另一方面在结构调整上并没有良好的把握住市场的局部方向，很多时候还是以分散化的思路入手，但实际效果并不理想。

截至2024年12月31日，本基金份额净值为1.2455元；份额累计净值为2.056元；本报告期，本基金份额净值增长率为8.74%，同期业绩比较基准收益率为7.61%。