四季度沪深300指数下跌0.23%，创业板指下跌1.08%。指数经历了三季度的良好表现后维持震荡走势。
四季度出口保持强劲，地产继续下跌，消费低迷。货币政策保持宽松，财政政策持续发力。中美关系经历前期激烈的博弈后进入缓和阶段，投资者的风险偏好也得以提升。高景气的通讯、电子、有色等行业表现良好。反内卷的系列政策正在逐步反应在企业的经营环境上，未来将持续影响上市公司的基本面。市场的机会一定程度上有所扩散。当前的A股市场整体估值已经上行不少，但依然处于长周期中的合理区间。当下权益资产在所有资产大类中相对吸引力显著。当然指数中枢上行后，自下而上个股阿尔法的选择比之前更为重要。放在更长的时间维度，我们相信实体经济终将有力复苏。优质的权益资产也将会进一步受益。投资者当前应当选择在权益上的维持头寸。未来我们依然会致力于在优质股票里寻找价值。我们并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力，而是把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。个股选择层面，本基金偏好投资于具有良好“企业基因”，公司治理结构完善、管理优秀的企业。我们认为此类企业有更大的概率能在未来为投资者创造价值。分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金获取回报的最佳途径。

本报告期，本基金份额净值增长率情况：富国天惠成长混合（LOF）A/B为1.12%，富国天惠成长混合（LOF）C为0.91%，富国天惠成长混合（LOF）D为1.12%；同期业绩比较基准收益率情况：富国天惠成长混合（LOF）A/B为-0.09%，富国天惠成长混合（LOF）C为-0.09%，富国天惠成长混合（LOF）D为-0.09%。