2025年1季度，全球经济继续温和增长，但不同地区和国家的表现存在显著差异。1季度美国经济面临多方面的挑战，制造业PMI逐月下行，3月份进一步下降至49，重新回到收缩区间，3月失业率反弹至4.2%，关税政策下未来通胀压力仍较大；欧洲经济整体表现较为平稳，但增长预期有所下调，通货膨胀率略有下降。国内方面，宏观经济总体呈现稳中有进的态势，不过仍面临国内需求不足、风险隐患较多等困难和挑战。国内宏观政策的积极有为和内需的逐步回升为经济增长提供了有力支撑，1季度制造业PMI逐月回升，3月份进一步上行至50.5，服务业PMI也维持在50以上，3月上行至50.3。通胀方面，国内通胀仍低位运行。
1季度央行货币政策适度宽松，强化逆周期调节，综合运用多种货币政策工具，服务实体经济高质量发展，为经济持续回升向好创造适宜的货币金融环境。1季度，央行公开市场买断式逆回购合计净投放2.4万亿，MLF政策利率色彩进一步淡化。1季度债券收益率先上后下，整体波动幅度较大，3月上旬之前银行主动负债压力较大，存单利率上行推动债券收益率普遍上行，其后随着资金面宽松和银行负债压力缓解，债券收益率快速下行。
报告期内，本基金秉承稳健投资原则谨慎操作，根据市场情况灵活调整组合资产比例、杠杆比率和久期，严控组合流动性风险、利率风险和信用风险，组合整体运行状况良好。

本报告期，本基金份额净值增长率A/B级为0.23%，C级为0.22%，D级为0.23%，同期业绩比较基准收益率A/B级为-0.15%，C级为-0.15%，D级为-0.15%。