图八哥：流动性在，风险可控

上期八哥认为虽然市场短线有所纠结，但是中期来看仍可以战略性偏多。事后来看，上期市场明显上涨，幅度甚至略超出预期。

A股5月份的反弹应该说比大多数人的预期要强的多，从自身走势来看，前期技术上的纠结之处或已非市场关注的核心要点。从八哥一直使用的周期分析模型可知，当前绝大部分宽基指数或仍处于震荡往上的趋势之中。

当下如果说市场仍然存在风险的话，可能主要是将在6月初公布的5月的经济数据到底如何，以及美股隔一段时间因为加息预期上升导致的间歇性大跌。

前期八哥曾多次强调，美股的调整以及美国的货币政策并非当下A股的持续性决定因素；最多可能在A股涨多了之后，一旦同时出现多重负面信息才会有相对明显的影响。在国内经济数据方面，因为疫情的影响，上海大规模的复工复产应该是5月下旬才正式开始的，因此经济数据是否能有效快速回复，5月份的数据或许并不具备太大的说服力。

从历史经验可知，在整体经济复苏爬坡的过程中，只要流动性放松的方向是确定的，而且能够在社融数据或者M1与M2的剪刀差中看到相应的证据或迹象，那么调整风险就是可控的，而市场的整体方向则大概率将是震荡向上的。考虑到当前M1与M2剪刀差处于历史最低位附近，叠加稳增长是当下最为确定性的主题，大概率将支撑未来市场震荡向上前行。