二季度沪深300指数下跌5.56%。周期性板块超额收益显著，尤保障房的相关受益行业表现突出。小盘风格资产、新兴产业板块消费品板块调整幅度较大。
二季度CPI指数一路走高，投资者对通胀的担忧持续整个投资期间。紧缩政策贯穿二季度。持续的紧缩政策效应逐步体现，工业放缓的迹象显现。重卡、钢铁之类的行业在微观层面也反映出了真实的压力。紧缩政策一方面是对行业景气产生不同的影响，另一方面对市场估值体系的影响更为显著。部分行业的上市公司中报将面临业绩下调的风险。前期涨幅较大的中小盘股票形成估值压力，相对表现良好的是那些估值安全，即便以实业的视角也具备投资价值的板块和个股。此外，整个二季度市场保持对通胀的高度忧虑，通胀相关投资主题贯穿整个季度。
本基金在二季度保持了较高的仓位。以较长期限来衡量，权益类资产相对固定收益资产依然有吸引力。本基金是成长型基金，在价值风格资产上的配置是持续较低。同时，随着小盘风格的估值回归，一些优质成长股的估值也跟随下调。造成二季度基金净值跑输指数。但站在这个时点往后看，成长股估值的相对吸引力已得到显著提升。风格轮换能带来的投资机会将更难把握，我们会把更多的精力集中在个股选择上面。我们对于中国经济的复苏和长期的增长潜力有信心，认为实体经济二次探底的概率极低。但我们认同本轮全球经济的调整会具有的复杂性，政策依然有较高的不确定性。未来市场的波动性会维持在较高的水平。
个股选择层面,本基金偏好投资于具有良好“企业基因”，公司治理结构完善、管理层优秀的企业。我们认为此类企业，有更大的概率能在未来几年都获得高质量的增长。分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金取得收益的最佳途径。在本基金的运作中，人民币汇率制度改革、政府主导的投资方向、城镇化、产业结构升级等对市场有中长期影响的投资主题始终体现在组合的构建和调整过程中。
本报告期，本基金净值增长率为-0.7%，业绩比较基准收益率为-3.81%。
