四季度沪深300下跌2.06%，创业板指下跌1.54%，市场在经历了9月底货币和财政政策刺激的快速上涨后，四季度的市场表现相对平稳，但市场流动性较前三季度有了明显的好转。回顾四季度的市场，政策的持续推出维护着市场的信心，市场的风险偏好和流动性均有好转，但由于政策到基本面的传导需要时间，四季度消费中的中小市值公司以及AI推动下的科技板块表现较好，顺周期板块及红利板块表现一般。

报告期内，考虑到市场风险偏好和流动性的改善，叠加AI从算力端到应用端的推动，本基金增加了对AI应用端的关注。同时，虑到消费板块经历近几年的持续回调，基本面处于寻底的过程，在政策持续出台的背景下，基本面的改善值得期待；同时，估值水平也处于较低位置，本基金在报告期内积极寻找在国内或海外能持续获得份额或盈利能力提升的优质消费企业。在泛消费以外的板块中，本基金持续积极拓展能力圈，希望获得相对消费增强的细分板块或个股。中长期，本基金的操作思路将持续保持优选行业、精选个股，坚持寻找可持续创造价值的高质量企业，来分享企业自身成长带来的投资收益。

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