2024 年三季度，我国宏观经济运行平稳但面临挑战，特别是三季度末出现了加速下降的态势。货币政策上，央行货币政策委员会三季度例会强调精准实施稳健货币政策，注重逆周期调节等，以支持经济与稳定金融市场。消费领域持续温和复苏，政府促消费政策有成效但全面繁荣有待提升。投资方面，制造业投资因设备更新政策稳定增长，基建投资受专项债推动有望边际回升，房地产投资仍在筑底。外贸领域出口有韧性但面临不确定性。经济景气指数三季度继续回落，物价水平平稳但有通货紧缩压力。

三季度最大的变化是最高决策层发生转变，各部委的工作重心也会迅速转向如何稳经济。预计很快货币、财政政策都会有序推出，稳经济、促增长的配套政策也会陆续出台。风险方面，主要是美国大选结果，对未来我国对美出口影响较大，后面期待出台更多的提振内需的政策。

后面行情的展开可能更多围绕内需展开，市场也会围绕政策进行博弈，带来更高的波动率。我们认为在方向上，提振内需是政策的着力点，也是政策最有可能发力的方向。我们看好机械、新能源、AI算力以及和大众消费相关的行业，比如消费电子。

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