元旦前，有朋友转发给级掌柜一个测2016运势的微信帖，出于好奇，级掌柜随便一测，测出三个极有深意的大字：断舍离。级掌柜赶忙去问度娘这是何意，度娘答曰：过去和未来都不重要，我们拥有的只有今天和现在。好高的境界！
今日，当级掌柜秉承“断舍离”三字，只专注于当下之时，却发觉心脏越来越难承受：A股火速下跌、全市场游走在青山绿水之间流连忘返。截至13：13分，75%以上的分级B跌停，并出现了不同程度的被动整体溢价；创业股B（150304）很可能已经触发下折（具体见公司公告），且当前出现较高的被动整体溢价，各位客官明日一定要注意其下折风险。
A股啊A股，小长假已经过完，想提早下班您也换个方向“跑”啊！
也罢也罢，“当下”不只有指数和分级B，分级A不还占据半边天呢吗。当级掌柜满怀希望点开分级A之时，却也是浅绿迷人眼，略有花颜色：成交活跃的分级A中，除了靠近下折的券商A级、可转债A、创业A和沪深300A实现上涨外，其他分级A也无起色。
指数下跌，说好的分级A大涨呢？涨幅太高，分级A配置价值降低
截至2015月12月31日，稳健股基已连续8个交易日实现上涨，涨幅达到1.68%！这也意味着，分级A价格快上天了。
从“债性”价值上看:随着连日的上涨，分级A的隐含收益率已降至低点。根据齐鲁证券的研究，分级A与AA+企业债的利差收窄，整体水平与2015全年相比，处于较低位置。因此，短期内分级A的“债性”投资价值不大。
从超额收益上看：当市场下跌，投资靠近下折且折价率较高的分级A也是极其靠谱的。在当前靠近下折的分级A中，券商A级理论下折收益最高为2.71%（假设下折后指数不涨不跌，母基金赎回费率为0.5%），这也是其今日上涨的主要动力。但其他分级A超额收益较低，再考虑到母基金的下跌风险，收益可能寥寥无几。
从配对转换价值上来看：前几个交易日，分级基金整体折价率大多在1%以内，套利空间极其有限。今日，随着指数大跌、分级B大规模跌停，分级基金大多呈现被动整体溢价。但当前并无浓厚的“恐怖氛围”，大多数客官仍会保留筹码以待反弹，因此分级A的配对转换价值近期难实现。且当前分级基金整体溢价率过高，这对分级A来说又是另一大利空。
资金面趋紧，导致今日下跌
今日GC001（一天国债逆回购）大涨，盘中利率一度涨至9%以上，而这恰恰意味着资金面的趋紧。因此，今日国债期货应声下跌，分级A作为“类债”型产品，自然难逃下跌的命运。
其实，指数大跌并不等于分级A上涨。在资金面趋紧、分级A价格过高的情况下，分级A也可能与市场同跌。各位客官也不用过分担心，随着分级A价格的下跌，其隐含收益率会再度上行。
如果A股继续下跌，分级A的看跌期权价值就会展现出来，成为抵御市场下跌的好汉，犹如今天的券商A级。
