富国扬子基金课堂上周六随“扬子社区行”来到南京半山花园小区，富国基金华东区渠道总监兼江苏区域总监邓挺在课堂上表示，国内已进入降息周期，预计央行明年还要降息三四次，这给国内债券市场提供了很好的投资机会，债券牛市才刚刚开始。但对于普通投资者而言，投资债市的最佳途径是购买债券型基金，因为这种方式较个人自己投资债市，有三大优势。
经济减速股市难走好
“宏观经济与股市的关系就好比是主人和狗。”邓挺表示，股市是跟着宏观经济跑的，虽然股市这条狗在宏观经济这个主人的牵引下，时而跑到主人前面，时而又落在后面，但狗绳总是掌握在主人手中，狗总不会离主人太远。引申到股市上，就是说如果大的宏观经济形势不太好，股市也好不到那里去。
“目前国内研究机构基本都认为明年国内GDP增速会大幅回落，中金公司甚至预测明年GDP增速为7.3%。”邓挺认为，在这种情况下，明年股市可能难以有很好的表现，投资者对债券类等安全投资品种的需求将会增加，进而推高债券市场价格。
债券牛市才刚刚开始
邓挺表示，根据以往的历史经验，债券牛市通常产生在CPI较低、且降息周期中的下降期。2004年底CPI在阶段性见顶后，债券市场即出现了一轮牛市。影响债券市场的有两个原因，市场利率的变化和债市资金的充裕程度。
从利率走势来看，随着物价下跌以及经济下滑，未来市场利率将进一步下跌。根据富国基金专家的研究，今年11月CPI可能创新低，明年全年CPI则在3%左右，最高不超过4.5%，因此降息空间很大，明年央行可能还要降息3、4次。从资金面供给来看，最近两月债市走好的主要推动力是基金和保险，债市的绝对主力——银行还未发力，但随着银根逐渐放松，未来银行必将加大债市投资力度，从而将推动债市进一步走高。因此，目前债市上涨仅仅只是一个开始，未来债市将继续走牛。
买债券基金比炒债好
那么，投资者如何分享债券牛市的成果呢？是自己参与交易所债券的炒作，还是买债券型基金？富国基金邓挺表示，债券基金作为集合理财工具，会有个人投资债券无法比拟的优势。个人分享债券牛市最好还是购买债券基金。
原因有三：一是今年债券市场的投资主题主要是高品质的信用企业债，个人购买这些债券主要是网上申购，中签率极低。基金公司主要是网下申购，拿债能力非常强；二是个人投资者投资债券需要交20%的利息税，但基金一般有办法合理避税，增加投资者的实际收益。三是基金等机构买资质好的企业债，可以进行杠杆放大运作，提高收益，而个人则不能这样操作。
买债券应看机构评级
如果投资者还是想自己购买公司债券，那么投资时该注意些什么呢？邓挺表示，债券收益率与风险、流动性都有关系，一般风险越高的，收益率也高，而流动性越好则收益率越低，投资者在购买前需要根据自己的情况进行权衡。投资者购买前还应参考独立评级机构的评级，目前市场上有六家独立评级机构：联合、大公、中诚信、上海新世纪、鹏元资讯、上海远东。如果某公司债券能获得大多数评级机构给出的AAA评级，就说明这只债券比较好。
购买无担保公司债该注意些什么？邓挺表示，投资者主要应考虑该公司是否会破产，如果是大型国企，就没什么关系。但如果没有股东背景，就需要关注行业风险，比如现在风险最大的行业就是房地产行业和外贸行业，投资者应保持谨慎。
邓挺的投基技巧
1、不要过度关注基金短期排名，花无百日红、风水轮流转，基金也是如此。
2、基金的好坏是需要时间来证明的，连续3-5年排在所有基金的前1/4的基金，一般都是好基金，是投资者购买时优先考虑的对象。
3、时间是烫平风险的最好工具，08年分批买入基金比较好。
4、不要在股市暴跌当日的上午买基金，如果投资者想抄底，当日下午买入基金比较好。
5、基金定投适合有固定收入来源的人，基金定投类似于银行的零存整取业务，但从3-5年的时间周期看，基金定投的收益远高于银行零存整取。
6、基金定投贵在坚持，当市场下跌时，同样的定投资金可以买到更多的基金份额，等同于加仓抄底，这样当市场转身向上时，业绩增长的爆发力将非常强。
7、投资者投资于股市的资金占自己手中资金的比例，应该是100-自己的年龄，如果你现在30岁，你可以70%资金投资股市，如果你60岁，则不能超过40%。
8、买基金首先应关注基金规模，其次是基金公司产品线，因为基金规模大、产品线丰富的公司，基民可以根据不同的市场形势做基金转换，比如股市不好时，可以将股票型基金转换为同一基金公司旗下债券型基金。
9、定期管理手中大基金组合。
花絮
富国专家给忠实读者“开小灶”
这次富国扬子基金课堂吸引了一位本报忠实读者黄同一老先生参加，尽管这次我们把课堂设在了靠近中山门的半山花园小区，但家住江北大厂的黄同一老先生一大早从江北出发，辗转花了两个多小时的时间赶到了现场，听富国基金专家的讲座，令我们非常感动。
黄同一告诉记者，自己今年60多岁了，家中一直订阅扬子晚报，尤其是最近对本报富国天丰债券基金的报道非常关注，因为自己此前就买过一只债券型基金，并取得了不错的收益，因此还想购买新发的债券型基金，并向专家请教一些投资债市的知识。
为了让黄同一老先生不虚此行，富国基金华东区渠道总监兼江苏区域总监邓挺在开讲前单独给他开起了小灶，给他讲解一些投资基金的知识，解答他的疑问，时间超过了半个小时。黄同一老先生高兴地说，对富国基金专家的讲解非常满意。
为了让老先生在课后更方便地向专家请教，讲课结束后，富国基金专家还给他留下名片，欢迎他有问题随时打电话咨询，解答老人在投资中遇到的任何困惑和问题，让老人满意。