2024年二季度，全球通胀回落，美联储维持基准利率不变，美债利率短端高位盘整，中长端震荡下行，人民币兑美元汇率总体平稳。国内基本面呈现高质量发展转型特征，生产端强于需求端。制造业投资对经济增长支撑力度较大，基建进度偏慢，房地产投资在5月新政发布后有所企稳，出口依旧保持竞争力，消费受高基数影响有所回落。国内通胀维持在较低水平，预计下半年有望稳步回升。政策端，二季度货币政策着力于规范市场行为，畅通货币政策传导，金融总量数据产生“挤水分”效应。在此过程中，传统配置需求旺盛，推动收益率逐步下行，银行理财为代表的非银机构规模亦显著增长，流动性分层现象得到改善。央行逐步将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱，并且多次提示长端利率风险。债市参与者博弈情绪较为浓厚，收益率曲线陡峭化下行，信用利差维持在历史低位。我们在二季度总体上保持了较为积极的杠杆和久期水平，灵活调整各类属固收资产，在保持绿色风格的同时不断调节和优化持仓，报告期内净值有所增长。

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